忽如一夜春风来，理财产品遍地开花。从金融危机前的股市火热潮开始，越来越多的人开始关注这个打着“钱生钱”旗号的领域。大大小小的金融机构和信托机构，不断推出一系列让人眼花缭乱的基金，债券等理财产品，吸引越来越多的投资者将资金投入其中。
任何事情过热之后，除去正常发展和理性产生的那一部分，其余的要么就是泡沫，要么就存在盲区。投资者特别是普通客户的激情和扎堆思想，是理财产品爆发的一个原因，但另一方面，银行们也是这个魔术的表演者之一。或者说，银行们正在高兴地玩着一个叫理财产品变贷款的魔术。
银行们不断地将贷款债权卖给信托公司，信托公司做成理财产品通过银行卖给投资客户。
那么银行们为什么要忙着将已经放出的贷款转给别人？其中奥妙在于：很多时候，央行对信贷政策进行的“动态微调”，使得银行的信贷额度随之缩减，银行只好采用这种腾挪术——通过信托公司，将原来的贷款转变成为理财产品。投资者购买之后，就成了这笔贷款的“债主”。
也就是说，银行本来一年只被允许贷款100元出去，但是当它贷出去100元之后，把债权卖给信托公司消掉这笔贷款，就又可以继续往外贷款了。那么这100元是谁掏出来了？是信托公司做成理财产品卖出去了，是投资客户掏出钱来还了这笔贷款。
也许看起来也没什么，但是问题却是如果贷款出现坏账，事情将会怎样？
经由这条蹊径，银行让出了利润，却腾挪出了新的信贷额度。但是，货币政策的精准程度却因此打了折扣，而一旦坏账大量出现，没有准备“救命钱”的银行很可能无力自救。
对于投资者来说，最直接的风险是几乎所有信贷类理财产品说明书上都出现的“非保本”字眼——不是稳赚不赔的，亏钱的可能随时存在。说明书上的风险提示也相当详细：借款人不能及时还款的信用风险、利率可能发生变化的市场风险、可能导致投资者需要资金时不能随时变现的流动性风险，还有政策风险、管理风险、提前终止风险，等等。
也就是说，万一出现了坏账，谁是债主谁倒霉。银行们倒霉不害怕，有国家给他们撑腰，但是那些买了理财产品从而变成了债主的投资者们，只好烦请他们自己保重。
